Actualité marchés énergétiques14 octobre 2025
Baisse des contrats baseload malgré la hausse des prix spot
Après une hausse en début de mois, les prix baseload affichent une légère baisse (CAL 27 à 59,95 €/MWh). Cette tendance est soutenue par la hausse du carbone, qui renchérit les coûts thermiques. En parallèle, les prix spot s’envolent à 78,52 €/MWh, conséquence des températures fraîches et d’une faible production éolienne. En Europe, le spot atteint en moyenne 119 €/MWh, soulignant la forte volatilité du court terme.
Le CAL27 se maintient à 28,361 €/MWh, reflétant un équilibre offre/demande fragile. Le spot TTF recule à 31,38 €/MWh grâce à une météo douce et venteuse, alors que les stocks européens plafonnent à 82,75 %, leur plus bas niveau depuis 2021. L’Europe devra importer environ 160 cargaisons supplémentaires de GNL cet hiver. À court terme, l’abondance de GNL et le redémarrage norvégien pèsent sur les prix, mais les tensions géopolitiques et la faiblesse des stocks maintiennent une prime de risque.
Rebond technique du Brent après une lourde correction
Le Brent se stabilise à 63,68 $/baril, soutenu par la décision de l’OPEP+ de limiter sa hausse de production à 137 000 b/j en novembre, au lieu des 500 000 anticipés. Ce choix a apaisé les craintes d’un excédent massif. Toutefois, les fondamentaux restent fragiles : stocks en hausse, coûts logistiques élevés et excédent attendu jusqu’en 2026 selon l’EIA et Goldman Sachs, avec un prix moyen proche de 56 $. Les attaques de drones ukrainiens sur les infrastructures russes entretiennent une incertitude géopolitique.
Le prix du carbone grimpe à 79,16 €/t, stimulé par les anticipations de quotas plus stricts en 2026 et une faible production éolienne en début de semaine, forçant le recours accru aux centrales thermiques. Cette envolée renchérit les coûts de production électrique et alimente la hausse des prix baseload. La tendance haussière devrait se poursuivre avec le durcissement du système ETS européen.
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